目前我国资本市场呈倒金字塔型，当大力发展场外市场，服务最广大的中小微企业。

３月５日，十二届全国人大三次会议上，在李克强总理所作的政府工作报告中，“加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，推进信贷资产证券化，扩大企业债券发行规模，发展金融衍生品市场”再次成为关注的焦点之一。

资本市场改革和小微企业融资近年来一直是热门话题，也是许多“两会”代表委员关心的重点，今年也不例外。《关于扩大直接融资，防范金融风险》、《关于繁荣多层次资本市场更好服务实体经济》、《关于完善“银担合作”模式支持小微企业发展》、《关于完善与科技型小微企业成长相适应的金融体系相关建议》、《关于推出短期国债期货健全国债期货产品体系》等一系列提案从不同角度、不同方面对我国完善资本市场、创新金融产品、服务中小微企业发表了看法和建议。

大力发展场外市场服务中小微企业

民建中央副主席、全国人大代表、全国人大财经委员会副主任委员辜胜阻表示，当前，新一轮创业创新浪潮正在出现，这将是稳定中国经济增长，推动产业升级的重大引擎。为了让改革更好地引领创业创新浪潮，一要深化金融体制改革，重构多层次的市场体系、多样化的组织体系、立体化的服务体系，缓解初创型企业融资难题。二要加强对初创企业公共服务的供给，提升初创企业对优秀人才的吸引力，使初创型企业摆脱用工困境。三要进一步落实创业创新政策，营造有利于创业创新的政策环境，进一步定向降准，定向减税，把“少取多予”的“三农”政策移植到初创企业上来。

辜胜阻认为，长期以来，我国实体经济特别是小微企业一直面临融资贵和融资难问题，已成为影响我国经济健康发展的一个突出问题。巩固实体经济基础，缓解企业融资困境，要提高直接融资比重，构建和完善我国的资本市场体系，使其更好地服务于实体经济。他还谈到，为进一步繁荣多层次资本市场，要完善多层次资本市场之间的转板机制，提高资本市场整体流动性和服务功能。同时要大力发展场外市场，让“新三板”和区域股权交易市场等成为中小微企业的重要平台，完善股权众筹融资机制，培育发展天使投资和股权投资，引领新一轮创业创新浪潮。

构建和完善多层次资本市场体系是近几年金融改革的重要内容之一。参考西方成熟的资本市场，一般是以场外市场为底部、主板市场为顶部的金字塔结构，而我国恰恰相反，呈现倒金字塔形——一些企业盲目追求主板上市，门槛最低，需求最大的场外市场反而被忽视了。事实上，无论是主板、创业板还是新三板和区域性股交中心，都是为不同层次、不同需求的企业服务的，都是多层次资本市场体系中不可或缺的一部分。“中小微企业的特点就是创新能力强、成长性好，但资金需求紧迫，只要给予资金上的支持，这些中小微企业就会迅速地成长起来。”无论是面对专业机构还是面对投资者，上海股交中心党委书记、总经理张云峰总是在为中小微企业呐喊，他不断强调，以上海股交中心为代表的场外市场就是中小微企业而“生”的，为更多的中小微企业提供创新的金融服务，让更多中小微企业在一个合适的平台上得益于资本市场的蓬勃发展。

探索建立新型模块助力创新企业成长

全国政协委员、国家科技成果转化引导基金理事长、永隆银行董事长马蔚华还提出了“建立科技型小微企业辅导体系”的建议。即建立由地方政府主导，商业银行等多部门协作的科技型小微企业辅导体系，对科技型小微企业进行财务融资、经营管理、市场营销等在内的全方位的辅导和支持，并同时推进其与金融机构合作，加强融资咨询、财务管理等辅导，可以更有效地引导科技型小微企业不断提高合规经营意识和信用意识，促进其健康成长。

记者了解到，加强对中小微企业尤其是科技型、创新型企业的辅导、扶持也一直是上海股交中心的重要服务内容之一。除为挂牌公司提供定向增资、重组购并、股份转让、价值挖掘、营销宣传等服务外，上海股交中心还对挂牌公司规范运作、信息披露等市场行为予以监管，努力为挂牌公司实现转主板、中小板、创业板上市发挥培育、辅导和促进作用。

为了更具针对性地服务中小微企业，上海股交中心别出心裁推出了一市两板，即股份转让系统（Ｅ板）和股份报价系统（Ｑ板），截至２０１４年年底，两板的挂牌企业合计已经超过３１００家。

在此基础上，结合上海市委、市政府发展“四新”经济（“新技术、新产业、新模式、新业态”）的重要战略部署以及创新型企业的迫切需求，上海股交中心正探索推出“四新”板块。此前，上海股交中心已与浦东新区经济和信息化委员会签订战略合作框架协议，希望通过资本市场与实体经济的对接，帮助四新企业更好发展，进一步培育、提升、壮大四新经济。

正如全国人大代表、深交所总经理宋丽萍在３月３日的一场座谈会上所言，现在是资本市场最能够发挥作用的时机。应该也必须利用好资本市场，把想做的、该做的、必须做的事做到位，为经济结构的转型升级助力。

本文来源:上海股权托管交易中心