2013年8月7日，上海股权托管交易中心(下称“上股交”)中小企业股权报价系统(下称“Q板”)正式启动，与股份转让系统(下称“E板”)形成“一市两板”错层互补格局。一年后的2014年末，上股交Q板挂牌企业总数已达到2783家。这意味着其间的340个交易日里，平均每天8家公司在Q板挂牌。

Q板究竟是怎样一种业务?为何会引来数千家公司的扎堆入驻?Q板与E板又是如何协同运作的?

搭建企业与资本互通桥梁

在刚刚揭晓的2014年度上海金融创新奖名单中，上股交的中小企业股权报价系统获得二等奖。在此前的2012年和2013年，上股交股权转让交易制度体系建设、交易系统信息技术均获得上海市金融创新奖。

这三项金融创新奖，清晰勾画出了上股交服务市场针对不同层次群体的创新路线。同在上海股权托管交易市场下，E板与Q板将为不同类型、不同状态、不同阶段的企业提供对接资本市场的机会和相适服务。

上股交相关负责人表示，目前资本市场容量有限，但中小微企业数量众多，推出Q板是希望更好解决中小企业融资难的问题。此外，在与众多中小微企业家接触中，该负责人称这一群体对资本市场和资本运作仍欠缺充分的了解。部分企业主还会存在“企业被他人夺走”的顾虑，对资本市场能否切实帮助企业发展存在疑虑。

“企业和投资者双方间缺乏有效沟通的渠道，Q板就是在这样的大背景下诞生了。”而自Q板成立以来的每个交易日里，位于上海张江高科技园区内的上股交一楼交易大厅都人头攒动，一个上午安排多家挂牌企业举行敲锣仪式是经常的事。

“其实钱并不是目前最大的发展瓶颈。简单说，我们不想要小打小闹，而是希望自开始就规范化、规模化的发展方向。”去年12月在Q板挂牌的一家农业公司负责人向记者透露，公司在年初时完成主业转型，并获得地方政府的财政和资源支持;公司计划在2015年做强品牌并完善商业链条。

其强调，融资并不是挂牌Q板的唯一目的，以信息披露等为手段向企业注入规划运营的理念，推进集团化运作模式等是自己的考虑。而对于发展路径，该负责人称将尽快完成E板的转板，并最终向主板发起冲击。

制度设计的保驾护航

面对发展初期中小企业多元化的需求，Q板灵活的制度和交易设计优势尽显。而在转板机制日趋完善、融资工具的不断丰富之下，Q板更为中小企业挺进资本市场提供了捷径。

根据挂牌规定，Q板对挂牌企业的组织形式、经济成分等不作任何限制;中外合资企业、外资企业、有限责任公司、股份有限公司以及上股交认定的其他组织与机构，都在准予申请挂牌的范围内。

Q板对于挂牌企业准入条件实行“负面清单”制，只要满足固定办公场所、满足企业正常运作的人员，且企业不存在被吊销营业执照、不存在重大违规行为或被国家相关部门予以严重处罚的情况，企业董监高管理人员符合《公司法》相关规定，均可以申请Q板挂牌。

与二级市场主板市场和E板不同，在“买者自负”的市场经济原则和充分揭示风险前提下,Q板对参与系统挂牌企业的投资者资格不设置门槛，并希望以此真正实现金融市场供需双方的对接和资源的优化配置。

2014年上股交新增Q板挂牌企业2400余家;累计发展各类会员988家，包括转让系统推荐机构会员195家、报价系统推荐机构会员389家等。此外，截至2014年底，根据上股交Q板还吸纳和管理推荐机构389家。在指导推荐机构的帮助和辅导下，去年全年实现挂牌企业股权融资、债权融资额达12.75亿元。

本文来源:上海股权托管交易中心