“大国经济”的寓意

作为一个具有14亿人员的国际第二大经济体，我国经济无疑称得上是个“大国经济”。从经济学意义上讲，一个“大国经济”所发生的改动会对国际上的其他经济体发生不行无视的影响。这在曾经十多年中现已反映的很了解。记住其时有句话说:“我国买啥啥贵，我国卖啥啥贱卖”。这正是“大国经济”的实在写照。如今,我国经济正面临转型期。转型今后，我国生意的东西、输入输出的工业必定有所改动。而这些改动必定对全球经济格局发生深远影响。

咱们以为，跟着劳动力本钱的进一步上升，我国在劳动密集型制造业的工业外移将不行防止。一些条件具有的打开我国家和区域（如东盟、印度等）很能够接受来自我国的工业搬运，成为下一个“国际工厂”，并股动当地经济进入一个长达十年乃至更长的上升期。

劳动力本钱的下风会在很大程度上抵消了我国在基础设施、劳动力本质、工业链与供给链配套、国内商场潜力等方面的优势。在这种情况下，劳动密集型制造业从我国向更低收入的打开我国家搬运就变得瓜熟蒂落。这从这些年一些跨国公司全球出产基地方案的改动中可窥一斑。

有人以为，由于我国沿海与内陆省份之间存在较大的收入间隔，劳动密集型制造业能够从东部沿海区域向中西部内陆省份搬运，而不必迁到国外。可是，依据国家统计局发布的《2013年全国打工者监测调查报告》，2013年，我国东部、中部与西部区域的打工者均匀月薪酬相差只是5-6%（东部为2693元，中部为2534，西部为2551元）；而各区域打工者均匀薪酬的年增长率都超过了12%。依照这个数据，一个劳动密集型制造业公司将工厂从东部迁移到西部城市所节省的劳动力本钱在短短的一年内就会不见殆尽。这种表象自2009年以来年年如此。显着，将工厂内迁并不能处置公司所面临的劳动力本钱疾速上升的疑问。

亚洲第三次工业搬运及有关出资机缘

咱们以为，跨国公司和国内公司把出产基地从我国向东盟及其他低收入国家搬运的进程才刚开始，在将来5年内将进入加快时间，构成“二战”后亚洲的第三次工业搬运。这一轮搬运最有能够发生在我国与东盟之间，由于这些国家这些年竞争力的改进使其相对于国际上其他低收入国家更能取得跨国公司的喜爱。即使东盟经济体无法从我国接受所有这些工业，也会有另外经济体（如印度、斯里兰卡、孟加拉国、巴基斯坦等打开我国家）从我国手中将接力棒接曾经。特别是本年，具有改造自愿和强势个性的莫迪当选为印度的新总统，使得印度的中期经济打开远景呈现了显着的改进。假定莫迪政府能够致力于国内基础设施的改进，印度也十分有期望从我国接受一大批劳动密集型的制造业。

这次工业搬运不光会给东盟、印度及其他工业接收国的当地经济和公司带来无量机缘，也会给我国、香港和其他较兴隆经济体的公司和金融机构发明超卓的商机。例如，为接受有关的工业搬运，大多数打开我国家需要大力兴建基础设施。而我国在基础设施缔造方面经验丰富，并且在钢铁、水泥、工程机械、电气设备、铁路机车等范畴存在无量的过剩产能。假定我国公司能够积极参与这些国家的基础设施缔造，不光有利于消化国内产能，并且为其开荒海外商场供给了绝佳的机缘。

跟着工业搬运的进行，这些工业接收国的居民收入会显着上升，花费才华也会活络前进。尽管它们在劳动密集型的花费品方面会逐步结束国产化，但对那些有必定技术含量或本钱密集型的花费品（如轿车、冰箱、空调、彩电等等），估量在恰当长一段时间内还会恰当常依托进口。这给我国及其它较兴隆经济体的花费品出产与效能公司供给了可贵的出口与出资机缘。

由于工业搬运及有关基础设施缔造需要巨额资金，而欠兴隆经济体通常存在储蓄与外汇缺口并存的“两缺口”难题，因此这一搬运进程将极点依托于国外长期资金的供给。我国、香港及其他区域的金融机构可通过银团告贷、债券发行与承销、融资租借等多种融资东西和融资方法为其供给资金，并借机打入这些国家的信贷与本钱商场。特别对我国的金融机构来讲，则能够仰仗人民币在这些区域国际化的前史机缘，充分发挥自身在人民币事务方面的优势，为当地公司供给人民币告贷、融资、及结算方面的效能，并拓宽在该区域的事务打开网络。

对上海股交中心而言，这一轮工业搬运意味着，现现已历了多年牛市的东盟与印度的股市商场，尽管如今看起来估值并不贱卖，但中长期的出资视点来看，或许还有长足的报答空间。对于那些有能够在这轮工业搬运中获益或现已提早方案的跨国公司，出资者也不要无视。

转型晋级给兴隆经济体带来冲击

当然，我国经济转型不见得对所有人都是好消息。跟着劳动密集型制造业的外迁，我国国内公司有必要面临转型晋级的应战，通过向价值链的中高端搬运，来寻找新的中心竞争力。而中高端制造业一直是欧、美、日、韩、台等兴隆经济体的全国。我国公司在这些范畴的兴起必定会对这些经济体的公司发生冲击。

考虑到往后五年我国即将投入的巨额固定资产出资及我国政府对战略新式作业的大力扶持，我国公司在很多前沿的制造业（如集成电路、3D打印、环保设备、新材料、新能源轿车、机器人、生物制药等）也十分有能够对兴隆经济体的公司构成严厉的挟制。依据咱们的测算，在2014-2018年间，我国的固定资产出资总额估量在350万亿元人民币分配。由于我国在传统作业现已存在严厉的产能过剩，这些出资中的大多数大约都会投入新式工业傍边。考虑到曾经十年（2004-2013年）的固定出资总额仅为204万亿元人民币，就现已在我国的大多数作业造成了严厉的产能过剩，假定往后五年再投入350万亿，很难梦想哪些作业（包括新式作业）还会不存在产能过剩。

假定我国在往后五年把巨额资金投入到上述新式作业中，不光会疾速前进我国公司在这些范畴的竞争力和产品质量，并且有能够构成全球性的供给冲击。出资者要接近重视兴隆经济体中那些缺少实在“护城河”（如知识产权保护）的公司，不要由于它们如今处于领先地位而对其间长期远景过于旷达。对此，具有全球视界的出资者大约早做准备。

相关信息：

上海股权托管交易中心合作伙伴统计 
关于做好上海股权托管交易中心股份转让系统挂